Европа может себе позволить жесткие санкции против России

Немецкие экономисты подсчитали возможные убытки от штрафных мер против Кремля в случае обострения ситуации в Украине. Их вывод: Запад может позволить себе проявить твердость.

Об этом пишет "Немецкая волна".

Группа экспертов крупнейшего банка Германии под руководством его главного экономиста Давида Фолькерста-Ландау подсчитала возможные убытки от экономических штрафных мер против России, к которым могут прибегнуть Евросоюз и США в случае дальнейшего обострения ситуации в Украине.

Ведущие западные экономики способны без значительных потерь для себя выдержать последствия как самих санкций против России, так и вероятных действий Москвы в ответ.

Реальную опасность представляли бы только полное прекращение экспорта в ЕС российских энергоресурсов или дефолт РФ.

Однако оба эти варианта немецкие эксперты считают маловероятными. Одновременно они указывают на проблемы, которые по причине "войны санкций" могут возникнуть у отдельных стран ЕС и отраслей европейской экономики.

Для начала эксперты Deutsche Bank анализируют нынешнее состояние российской экономики. Одной из ее типичных черт они называют отток капитала, который наблюдается в России уже много лет, однако в последнее время значительно увеличился. Это "тяжелый удар для и так уже ослабленной российской экономики", подчеркивается в исследовании.

Еще одним следствием конфликта с Украиной и косвенным результатом уже примененных против отдельных лиц, банков и фирм санкций стало существенное увеличение стоимости финансовых ресурсов для заемщиков из России.

Авторы исследования отмечают, что вследствие девальвации рубля, с одной стороны, увеличилась инфляция. Однако, с другой стороны, это пополнило доходы бюджета РФ, вследствие чего "у правительства появились определенные возможности для увеличения государственных расходов". Это позволит российским властям "ограничить экономические последствия дальнейшей эскалации нынешнего кризиса", отмечается в исследовании.

"Длительного конфликта в Украине и продолжения неопределенности уже самих по себе, наверное, достаточно для того, чтобы вызвать рецессию", - считают эксперты DB Research.

Однако если Запад все-таки применит "существенные" финансово-экономические санкции против России, страна, судя по всему, "упадет в глубокую рецессию", говорится в исследовании. Его авторы не исключают, что в таком случае экономический спад в России может достичь 10 процентов, как это было после дефолта 1998 года или во время кризиса 2008-2009 годов.

Вероятная рецессия в России повлияет на европейских экспортеров, однако довольно неравномерно. В наибольшей степени падение спроса почувствуют "некоторые маленькие страны на восточных границах Еврозоны", например, Эстония и Финляндия, у которых на российский рынок идут более 10 процентов экспорта.

В то же время для Франции, Италии и Испании потери будут незначительными, ведь доля России в их экспорте не превышает 2,5 процентов, и доля самого экспорта в ВВП этих стран относительно невелика.

"Единственной крупной страной Еврозоны, которая имеет существенные торговые связи с Россией, является Германия", - подчеркивается в исследовании DB Research.

На российский рынок идут 3,3 процента немецкого экспорта.

Учитывая это даже сильный обвал российского рынка приведет, по подсчетам авторов исследования, к замедлению темпов экономического роста в Германии в пределах 0,5 процентного пункта. " Этим не стоит пренебрегать, однако с этим можно справиться", - считают эксперты DB Research.

Что касается финансового сектора, то в абсолютных цифрах наибольшие риски от "войны санкций" несут французские банки.

Их кредитные требования к заемщикам в России и вклады в российские ценные бумаги составляют около 51 миллиарда долларов США. Если же говорить об относительных цифрах, то высокие показатели имеют Австрия, Нидерланды и Италия. Такие риски немецких и испанских банков авторы исследования называют "довольно ограниченными".

Однако в целом европейский банковский сектор гораздо более уязвим к последствиям применения более жестких санкций против России, чем американский и японский, говорится в исследовании.

Худшим вариантом, по мнению аналитиков, стала бы неплатежеспособность России или ее полная изоляция от международной финансовой системы. Однако и в этом случае последствия для российской экономики были бы значительно серьезнее, чем для стран Запада, уверены эксперты DB Research.